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7月以来a股大幅波动,风格轮换加剧,投资者获利效应下降。回顾a股市场,每种风格都有自己的主导环境。最近两年是消费,医药,科技。前几年是大蓝筹股,前两年是中小票。从风险控制的角度来看,80%的风险是由结构决定的。郭芙基金经理刘波认为,对于长期投资,不需要判断风格,在各个行业之间采取平衡的策略。通过选择优质股票,也有机会更好地实现“中高收益,中低回撤”的投资目标。据悉,由刘波管理的富国平衡战略混合基金将于11月16日正式发行。该基金旨在追求中高收益和中低回撤,努力打造“让持有人安心赚钱的基金”。
刘波认为“以合理的价格收购一家生意好的好公司”是投资中最重要的事情。首先,以利润连续性、资产负债表稳定、现金流充裕、资本支出较少等财务特征来判断一个“好企业”;在业务好的基础上,观察公司的治理结构否好,管理能力是否强,来界定是否是“好公司”;在买入价格上,不是简单的以PE或PB估值来判断,而是以未来股价收益率来预期。左边买逻辑不变底部估值的股票,右边买中长期逻辑增强的股票。另外,在多个行业均衡配置,化解结构性风险,以“大粒度”调整仓位,只有在市场出现明显泡沫的情况下,才会减仓。
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